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棕榈股份公告点评:“特色小镇”龙头,PPP订单落地加速

发布时间:2017-03-27    研究机构:广发证券

核心观点:

“特色小镇”首次出现在中央政府工作报告中,可见高层坚定推进

李克强总理在2017年政府工作报告中首次提出要支持特色小城镇发展,“特色小镇”的推进为园林企业提供市场增量,公司作为国内以特色小镇为战略方向的上市企业,将直接受益。

公司斩获国家级特色小镇项目,PPP落地加速

近日公司斩获首批“国家级特色小镇”之一蓬莱市刘家沟镇的项目合作协议,投资额达20亿元,示范意义重大。公司近期PPP项目落地速度大幅提升,2016年至今已累计新签130.06亿合同,其中PPP项目70.97亿元。

10亿定增获批,若资金到位将加速PPP订单转化

近期高管增持彰显对公司发展前景的信心

近期两位高管共增持1.7亿元,彰显对公司发展前景的信心。

投资建议

“特色小镇”在今年首次出现在中央政府工作报告中,可见高层的推进决心,各地方政府也都出台了相应规划,公司作为国内以特色小镇为战略方向的上市企业,将直接受益。公司由地产园林龙头向市政园林转型顺利,2016年下半年以来频签PPP大订单,为未来业绩增长提供有力支撑。而且公司定增获批,且增发底价、近期高管增持价也与现价较为接近,我们看好公司长期发展,预计2016-2018年EPS为0.09、0.17、0.23元,对应PE为120、60、46倍,期待公司特色小镇、PPP订单加速转化为业绩,维持“买入”评级。

风险提示

PPP项目开展不达预期,定增资金到位速度较慢。

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