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环保行业周报:京津冀大气治理站上风口,PPP证券化正式开启

发布时间:2017-02-27    研究机构:国开证券

京津冀大气治理站上风口。本周三环保部召开大气污染防治媒体见面会,强调2017年是“大气十条”第一阶段的决战之年,京津冀区域将从推进冬季清洁取暖、扩大工业企业错峰生产范围、严控机动车排放、降低工地扬尘排放等6个方面加大治理力度。我们认为,两会效应加之京津冀大气治理工作的加速推进将为大气治理各细分领域带来阶段性机会,环境监测方面建议关注先河环保(高端环境监测仪器仪表研发和生产),烟气治理方面建议关注清新环境(深耕煤电烟气处理,拓展非电行业)。

PPP证券化正式开启。本周首批“PPP资产证券化”示范项目上报发改委,项目总计41单,其中污水垃圾处理项目21单,公路交通项目11单,园区基础设施、城市供热、地下综合管廊等项目7单,能源项目2单。首批示范项目的落地标志着PPP资产证券化正式开启,对于公司盘活PPP项目存量资产具有重要意义,也将对行业产生深远的影响。建议关注污水垃圾处理、园区基础设施领域拥有稳定现金流项目和充裕PPP项目订单的公司,如碧水源和东方园林。

本周市场回顾。环保板块上涨2.75%,走势强劲,跑赢沪深300指数1.22个百分点。周涨幅前五名的公司为德创环保、博天环境、中国天楹、清新环境、农尚环境,周跌幅前五名的公司为中再资环、中毅达、棕榈股份(002431)、东江环保、美丽生态。

公司公告。从本周公布的上市公司对外投资公告中可看出,基本都是PPP项目,此类上市公司近期的市场表现已经与A股市场走势出现较为贴合的相关性曲线。随着财报的逐渐披露,上市公司将释放与PPP相关的项目库,有望成为下一轮热点。

风险提示。地方政府政策推进不达预期,PPP项目落地进度低于预期,市场恶性竞争,国内外二级市场系统性风险。

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